證監會最新明確！事關期貨市場

　　程丹

　　12月7日，證監會副主席陳華平在出席第十九屆中國(深圳)國際期貨大會時指出，證監會將夯實監管制度，完善品種布局，優化市場結構，做強行業機構，擴大對外開放，強化全面開展各項工作，防風險、強監管，促進期貨市場穩定健康發展。

　　期貨市場改革發展穩定工作全面推進

　　陳華平介紹了當前期貨市場的情況。當前，期貨市場品種體系不斷健全，市場運行穩中有進，價格影響力顯著增強，服務實體經濟成效明顯，風險防控體系總體完備。

　　截至目前，我國期貨市場已上市143個期貨期權品種，廣泛覆蓋農產品、金屬、能源、化工、建材、航運、金融等國民經濟主要領域。成熟商品期貨的期權覆蓋率超過80%，圍繞場內品種開發的商品指數產品、場外衍生品不斷涌現，多元聯動的產品生態加快形成。

　　在總量方面，陳華平指出，今年1至11月，期貨市場累計成交金額561.99萬億元，同比增長7.98%。截至11月底，全市場有效客戶數248.98萬戶，資金總量1.73萬億元，較年初增長12.86%、14.97%。結構方面，截至11月底，法人客戶持倉占比達64.93%，特殊法人日均權益占比達50%，產業和機構客戶已成為決定期貨市場運行質效的重要力量。

　　在價格影響力方面，陳華平指出，大部分期貨品種價格已成為境內貿易定價基準，原油、橡膠、PTA、鐵礦石等開放品種在亞太地區具有價格影響力，已被廣泛用于跨境貿易定價參考。其中，掛鉤“上海膠”期貨價格的跨境貿易實貨量約占我國天然橡膠進口量的40%。

　　同時，廣大市場經營主體參考期貨價格合理安排生產經營，利用期貨期權工具實現套期保值。在有色金屬、油脂油料、能源化工等產業，期貨已成為保障企業平穩經營和產業鏈穩定運行的“必需品”。“保險+期貨”為數百萬農戶、數千萬畝農地提供實實在在的保障。

　　陳華平表示，國家的發展為期貨市場的成長提供了廣闊空間，也提出了更高要求。推進期貨市場的高質量發展，能夠為以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業作出獨特的貢獻。

　　具體來看，期貨市場能夠助力建設全國統一大市場，在價格體系建設、流通體系建設、標準體系建設等方面發揮作用。同時，期貨市場能夠助力提升產業鏈供應鏈韌性，在企業經營、產業運行、生態建設方面，助力營造更加健康的產業鏈生態。期貨市場還能助力做好金融“五篇大文章”。

　　五方面走好中國特色期貨市場發展之路

　　陳華平指出，證監會將以時不我待、只爭朝夕的歷史責任感，全面開展各項工作，防風險、強監管，促進期貨市場穩定健康發展。

　　一是夯實監管制度，守牢風險底線。要進一步完善期貨監管制度，將期貨市場各類經營主體開展的所有金融活動全部納入監管，全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，樹立全面從嚴的監管導向，強化監管權威，嚴厲打擊期貨市場違法違規行為和非法期貨活動。要進一步強化期貨市場風險防控，立足于風險早識別、早預警、早暴露、早處置，鞏固和優化行之有效的運行監測和風險預警體系，統籌期現貨、場內外和境內外，充實風險應對處置工具箱，盤活并用好各類風險準備資源，嚴防價格異常波動、交割違約、重大信息安全事故等風險的產生和蔓延。

　　二是完善品種布局，充分發揮功能。服務農業強國、制造強國建設和綠色低碳發展，圍繞促進傳統產業轉型升級、新興產業發展壯大、未來產業培育發展，穩步有序拓展品種布局，擴大期貨市場的產業覆蓋面，讓價格發現和風險管理功能惠及更多更廣泛的產業企業。提質要深入市場一線。產品研發要加強調研，充分聽取產業鏈上下游不同類型企業的意見。合約及規則設計既要立足當下，貼近現貨市場，切合企業經營實際；也要面向未來，有一定的前瞻性，發揮帶動和引領產業發展的作用。增效要完善交易制度。從提升市場效率、更好服務市場參與者出發，完善組合保證金、做市商等制度，降低交易成本，促進品種連續活躍，使產品功能發揮得更加充分。需要特別強調的是，交易所無論是開發新品種，還是優化老品種，都要有戰略和全局思維，不能僅考慮商業和技術上的可行性。從商業和技術的角度看，可供開發衍生產品的基礎資產多種多樣，而證監會的資源總是有限的。要把好鋼用在刀刃上，優先支持對國民經濟帶動力強，影響力大，在現代化產業體系中地位重要的行業發展。

　　三是優化市場結構，改善市場生態。要分類施策，進一步加強產業客戶培育、機構客戶引導以及中小交易者保護，促進各類交易者理性參與、協調發展，共同營造健康的市場生態。產業客戶培育方面，深入研究其現實需求，針對其入市的難點堵點，采取有效措施，進一步提高交易便利性，持續改善企業開展套期保值的制度環境。機構客戶引導方面，進一步提高各類機構在期貨市場的規范運作水平，引導機構客戶為期貨市場提供優質流動性，有效承接產業客戶套期保值需求，促進形成更加均衡的期貨價格。中小交易者保護方面，要把對中小企業和個人交易者的教育培訓放到更加重要的位置，將交易者教育嵌入到各項業務的開展過程中，力爭實現“潤物細無聲”的效果。

　　四是做強行業機構，我國期貨公司近年來發展總體穩健，但也存在綜合實力不強、服務水平不高、同質化經營突出等問題，需要下大力氣深化改革、做優做強，成為市場認可、人民滿意的專業金融機構。要把準功能定位。找準自己在金融體系中的位置，聚焦期貨和衍生品專長開展業務，不做自己做不了、做不好的事情。資產管理業務要做出特色，為投資者參與期貨和衍生品市場提供專業服務，不能簡單模仿其他金融機構，也不能演變為交易通道。風險管理業務要突出“風險管理”這四個字，著力解決實體企業的困難，不能盲目追求規模、追求盈利，甚至一味尋求監管套利，那樣不但不能替客戶管理風險，反而會為自己帶來風險。要轉變經營理念。一方面，秉持以客戶為中心的發展思想，了解客戶需求，加強調查研究，有針對性地改進產品和服務，在為客戶創造價值、為社會創造財富的過程中實現自身的高質量發展；另一方面，樹立差異化經營理念，根據專業特長、風控能力、市場優勢確定發展方向，不搞低水平競爭。競爭是行業機構發展進步的動力，但要比服務、比管理、比合規風控，不能簡單地比價格。要弘揚優秀文化。大力弘揚和認真踐行誠實守信、以義取利、穩健審慎、守正創新、依法合規的中國特色金融文化，堅決做到“五要五不”，樹立良好的行業形象。只有這樣才能贏得客戶的信任，贏得社會的尊重，實現長期可持續發展。

　　五是擴大對外開放，深化國際合作。證監會將堅持市場化、法治化的改革方向，堅定不移推進期貨市場高水平對外開放，真誠歡迎世界各地的朋友參與中國期貨市場建設，分享中國經濟改革發展紅利。證監會將持續增加開放品種。穩步推進符合條件的期貨期權品種納入特定品種，直接引入境外交易者參與。分批有序擴大合格境外投資者參與商品期貨期權交易的品種范圍。證監會將繼續拓展跨境合作。支持境內外交易所開展結算價授權、跨境商品ETF等業務，允許境外交易所推出更多掛鉤境內期貨價格的金融產品，助力中國期貨價格走出國門、走向世界。證監會將積極推進監管交流。研究借鑒境外成熟市場的先進經驗，加快構建與開放環境相適應的中國特色期貨監管制度，推動形成更具包容性和適應性的國際監管規則。