醫藥領域并購頻發，百億市值羚銳制藥擬收購銀谷制藥

　　作者：葛慧

　　醫藥板塊并購潮中，又一中藥企業積極入場。

　　12月4日晚間，羚銳制藥(600285.SH)公告稱，擬使用自有資金收購銀谷制藥有限責任公司(下稱“銀谷制藥”)100%股權。根據公司當前對標的業務、財務及團隊等情況初步評估，其綜合估值暫定為不超過7.82億元。

　　對于此次收購，羚銳制藥表示，公司積極探索戰略新興產業，持續優化公司資產結構，本次交易符合公司整體戰略規劃，有利于公司拓展業務領域。

　　不過，市場對此事件的反應并不積極，12月5日早間開盤后，羚銳制藥股價急速下挫超6%，午間報收22.66元/股，跌3.98%。公司當前總市值129億元。

　　公告信息顯示，銀谷制藥成立于2007 年，是一家以化學藥品(包括創新藥和仿制藥)研發為核心，集創新藥物研究、原料合成、制劑生產和藥品銷售為一體的創新型制藥企業。目前公司在產和在研產品主要專注于骨質疏松、過敏性鼻炎和急慢性呼吸道疾病等市場。

　　銀谷制藥已是第二次成為上市公司的收購標的。

　　2023年10月，賽托生物曾與銀谷制藥簽署《股權轉讓意向性協議》，擬通過支付現金方式收購銀谷制藥60%股份。這在當時遭到投資者對收購資金來源的質疑。截至2023年三季度末，賽托生物的“現金及現金等價物”僅有1.83億元。根據2024年賽托生物的公告，銀谷制藥估值為7.68億元。

　　這項交易在今年8月戛然而止。賽托生物稱，公司基于審慎原則并綜合考慮公司及本次收購實際情況等因素，經公司與交易對方友好協商，決定終止本次收購。

　　相比之下，在羚銳制藥對銀谷制藥的收購中，資金并不構成困擾。受益于老齡化市場擴容，公司在2022年、2023年和2024年前三季度的營收和歸母凈利潤分別保持了10%和20%以上的增長。今年11月29日，公司還審議通過《關于授權使用閑置自有資金進行現金管理的議案》，同意公司使用不超過人民幣22億元的閑置自有資金進行現金管理。

　　羚銳制藥將在此次意向書簽署后向銀谷制藥的母公司銀谷集團和實控人王文軍雙方指定的銀行賬戶支付人民幣1000萬元作為進行本次交易的誠意金。如果在本次交易交割之前，相關監管機構對本次交易提出異議導致本次交易終止，則銀谷集團和王文軍應該在截止日后20個工作日內向羚銳制藥指定的銀行賬戶返還誠意金。如無前述終止情形，各方在2025年1月15日或之前完成正式交易文件的談判和簽署。

　　公告還表示，本次簽訂的意向書為各方合作意愿的初步意向性約定，本次股權收購事項所涉及的具體事宜包括最終交易方案、交易金額等，正式協議的簽署和交易的實施需履行必要的決策和審批程序，最終交易能否達成尚存在不確定性。

　　今年第四季度以來，醫藥領域并購事件消息頻頻，如東北制藥作價1.87億元收購北京鼎成肽源70%股權，入局CGT賽道；新諾威76億并購石藥百克，科源制藥宣布擬以發行A股股份等方式購買宏濟堂控制權等等。華蓋資本創始合伙人許小林近期在第九屆醫藥創新與投資大會上接受媒體采訪時表示，并購重組將成為醫藥行業未來的主流退出方式。