中新經緯12月2日電 (羅琨)上交所官網信息顯示，興業證券擬面向專業投資者發行100億永續次級債券，本次債券的募集資金擬用于補充營運資金，滿足公司業務發展需要；或用于償還到期公司債券，進一步優化負債結構和改善財務結構。

　　此次債券發行品種為小公募，11月26日項目狀態更新為“已受理”。牽頭主承銷商、受托管理人為光大證券，中信建投證券和國泰君安證券擔任聯席主承銷商。經聯合資信評估股份有限公司評定，發行人的主體信用等級為AAA，評級展望為穩定。

　　Wind數據顯示，今年以來，興業證券在境內發債規模合計為365億元，在75家在境內外市場發行債券的券商中排名第九。截至2024年上半年，興業證券凈資本為356.14億元，核心凈資本為288.44億元。風險覆蓋率為346.40%，資本杠桿率為14.10%。截至12月2日，興業證券境內債務(在岸存續所有債券余額加總)為690億元，在75家券商中排第12名，其中有53.2億元將于明年11月到期。

　　設有多項特殊發行條款

　　興業證券此次擬發行的永續次級債具有多項特殊發行條款。期限方面，本次債券于發行人依照發行條款的約定贖回之前長期存續，并在發行人依據發行條款的約定贖回時到期。

　　債券票面利率將根據網下詢價簿記結果，由發行人與主承銷商協商確定，并在前5個計息年度內保持不變。自第6個計息年度起，每5年重置一次票面利率。

　　同時，本次債券附設發行人遞延支付利息權，除非發生強制付息事件，本次債券的每個付息日，發行人可自行選擇將當期利息以及按照條款已經遞延的所有利息及其孳息推遲至下一個付息日支付，且不受到任何遞延支付利息次數的限制；前述利息遞延不屬于發行人未能按照約定足額支付利息的行為。但在遞延支付利息及其孳息未償付完畢之前，發行人不得向普通股股東分紅或減少注冊資本。

　　此外，本次債券在破產清算時的清償順序位于發行人普通債務和次級債務之后、先于該公司股權資本。

　　經營活動現金流量凈額波動

　　募集說明書顯示，公司2021年至2023年及今年上半年合并口徑的營業收入分別為189.72億元、106.60億元、106.27億元和53.91億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為47.43億元、26.37億元、19.64億元和9.42億元。

　　從負債情況來看，扣除代理買賣及代理承銷證券款和信用交易代理買賣證券款后，興業證券同期負債總額分別為1114.96億元、1174.52億元、1490.37億元和1489.07億元。募集說明書稱，近三年公司負債總額有所上升，主要系為滿足業務發展需要，通過發行債券等方式合理擴大對外融資規模所致。

　　同期，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為152.06億元、226.56億元、-103.60億元和-51.44億元。

　　對此，興業證券解釋稱，2021年，公司經營活動現金流量凈額同比增加，主要系本年代理買賣證券收到的現金增加所致。2022年，公司經營活動現金流量凈額同比增加，主要系收到其他與經營活動有關的現金增加、為交易目的而持有的金融工具凈增加額減少及支付其他與經營活動有關的現金減少所致。2023年，公司經營活動現金流量凈額同比減少，主要系本年代理買賣證券款變動凈流出現金，而上年凈流入所致。

　　除了本次在上交所計劃發行100億永續次級債外，今年以來，興業證券面向專業投資者公開發行的200億次級債已經于11月18日注冊生效。此外，興業證券還擬發行100億元私募債，目前項目狀態為“已反饋”。

　　在200億次級債這一項目的反饋回復中，興業證券指出，根據其制定的年度資產配置計劃，2024年資金缺口415億元(母公司口徑)，多業務條線均存在資金缺口，主要用資業務為債券投資、債券分銷業務、股票及債券包銷及跟投、做市業務及融資融券等。其中，債券投資(不含正回購)資金缺口為219億元。

　　同時，興業證券稱，隨著業務規模擴大，包括凈資本、凈穩定資金率等在內的監管指標將有所承壓，而該類監管指標只能通過發行長期債券予以優化提升，因此中長期債券補流額度對發行人尤其重要。

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責任編輯：常濤 李中元