中新經緯6月17日電 題：以舊換新提振5月消費，社零增長動能有望繼續改善

　　作者 王青 東方金誠首席宏觀分析師

　　國家統計局17日發布數據顯示，5月份，社會消費品零售(簡稱“社零”)總額39211億元，同比增長3.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額35336億元，增長4.7%。1-5月份，社零總額195237億元，同比增長4.1%。5月社零同比增速較上月加快1.4個百分點，主要原因是今年“五一”長假錯位效應影響。另外，近期政策面出臺汽車、家電、家裝等耐用消費品以舊換新，對家電、家具等商品需求也有一定提振。

　　5月社零同比增長3.7%，增速較上月加快1.4個百分點。主要原因是今年“五一”長假全部落在5月，而去年有2天落在4月，因此假期錯位效應對今年5月社零增速有一定推高效應。從出游數據來看，“五一”假期居民出游熱度較高，出游人數和花費同比均現較快增長——據文旅部數據，五一假期全國國內旅游出游人次同比增長7.6%，出游總花費同比增長12.7%，按可比口徑較2019年同期分別增長28.2%和13.5%。

　　從主要類別商品零售表現來看，5月必需品零售表現總體穩健，可選品零售增速則有明顯分化。其中，化妝品、體育娛樂用品、通訊器材、家用電器和音像器材類零售額同比均現兩位數高增，增速較上月明顯加快；家具、石油及制品、文化辦公用品零售額同比增速也有所回升，處于5%左右的水平。但另一方面，受金價高位制約需求影響，5月金銀珠寶零售額同比下降11.0%；汽車零售額同比下降4.4%，已為連續第三個月同比負增，主要原因是車企價格戰導致的價格不穩推升消費者觀望情緒。值得注意的是，在近期樓市銷售數據未現明顯改觀的情況下，5月家電和家具零售額增速出現不同程度反彈，主要與各地以舊換新政策大規模開始實施有關。

　　需要指出的是，社零數據更多反映居民商品消費走勢，而當前旅游、出行等服務消費更有活力，也是主要假期的消費熱點。因此判斷當前消費走勢，需要結合社零與服務零售額數據一起觀察。1-5月累計，服務零售額同比增長7.9%，增速高于同期社零同比增速4.1%。不過，隨著基數抬升，服務零售額增速有所放緩，后續服務消費能否持續高增還需觀察。

　　4月30日召開的中共中央政治局會議明確要求，“要積極擴大國內需求，落實好大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案。要創造更多消費場景，更好滿足人民群眾多樣化、高品質消費需要”，這意味著接下來各地會更大力度推出包括耐用品以舊換新在內的促消費措施，而疫情疤痕效應也隨著時間推移逐步消退。從這個角度看，后期居民商品消費有望逐步好轉。

　　展望6月，伴隨以舊換新等促消費政策效果持續釋放，社零增長動能有望繼續改善；不過，盡管去年6月社零增速大幅下行，但以2年或4年平均增速衡量的實際增速基數卻在抬高，這意味著今年6月社零同比面臨高基數的影響。(中新經緯APP)

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