中新經緯3月27日電 (薛宇飛 魏薇)圍繞提振消費的熱點話題，26日，在博鰲亞洲論壇2025年年會上，中新經緯專訪了北京大學光華管理學院院長、金融學系教授劉俏。劉俏表示，提振消費，對于中國保持5%左右經濟增速意義重大，而近期一系列政策措施的推出，今年的消費可能會是逐步回穩提升的過程。

　　消費市場或逐步回穩提升

　　2025年政府工作報告介紹今年政府工作任務時，將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”列為中國經濟的首要任務。之后，《提振消費專項行動方案》公布。

　　對此，劉俏指出，在傳統“三駕馬車”中，出口受外部因素影響，不確定性有所增加，2024年，貨物和服務凈出口對中國經濟增長貢獻率為30.3%，但未來增長面臨挑戰；投資方面，盡管高科技和制造業投資可提供一定支撐，但消費對經濟增長的作用愈發凸顯。

　　劉俏認為，2024年，中國社會消費品零售總額487895億元，比上年增長3.5%，同時，消費在GDP中的占比與發達國家相比是偏低的。

　　在他看來，去年以來，為了有效提升消費，中國政府采取了一系列政策措施，包括積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，政策的施力點在向需求端和消費端傾斜，并且推出不少創新政策工具。“我認為今年的消費可能會是逐步回穩提升的過程�！眲⑶握f。

　　在談到制約居民消費的主要原因時，劉俏指出，居民可支配收入偏低是制約消費的因素之一。與發達國家相比，中國居民消費占GDP的比重較低，而且中國居民存在預防性儲蓄的習慣，使得消費率難以提升。

　　劉俏認為，提升居民可支配收入，需要從多方面入手。在初次分配環節，可考慮提高最低工資標準，設定收入倍增計劃或中等收入群體倍增計劃，將居民收入提升納入地方政府政績考核指標，改變地方政府過度關注GDP和稅收增長的現狀。同時，適當降低個人所得稅率，雖然納稅群體占勞動人口比例較小，但這部分人是消費主力軍，減稅有助于增加他們的可支配收入，進而刺激消費。

　　劉俏還提到，提高養老標準也是提升居民可支配收入的重要舉措。通過積極的財政政策，發行長期特別國債等方式籌集資金，提高養老標準，對低收入群體進行財政轉移支付或救助，既能改善民生，又能促進消費。此外，中國居民財產性收入占比偏低，應通過穩定股市和房市增加這部分收入，同時，優化財產性收入分配，探索將部分央企和國企股份劃撥到社保資金，增加居民的養老和可支配收入。

　　劉俏強調，城鎮化進程也與居民可支配收入提升密切相關。中國的城鎮常住人口中有一部分仍未落戶，這部分人群收入提升潛力大。地方政府可考慮以常住人口為標準提供公共服務，推動常住人口市民化，讓他們獲得與城市居民同等的成長機會和人力資本投資，增加收入。放開戶籍落戶限制，特別是對于存量靈活就業人員，可促進服務業繁榮，帶動就業和消費增長。

　　房地產模式應向投資、消費并重轉變

　　《提振消費專項行動方案》首次在促消費文件中強調穩股市、穩樓市。

　　對此，劉俏指出，過往，房地產主要是投資品，如今應向投資和消費并重的模式轉變。他舉例，美國住房市場對GDP的貢獻率約為16%，其中投資占1/3，消費(主要源于租房及相關裝修等)占2/3，且租賃相關消費對經濟的帶動作用是投資的兩倍甚至更高。而中國方面，2024年房地產業增加值占GDP的比重為6.3%，投資屬性過重，消費屬性未充分發揮。

　　劉俏認為，此前，鼓勵地方政府和地方國企收購商品房轉化為保障房，規模相對有限。因此，他建議中央政府可考慮收購部分房子，將其轉化為保障性租賃住房并交由專業機構運營，“這樣一來，繳存公積金的人群能夠獲得品質較高的住房，有望改變一代人對購房的觀念�！�

　　在實施過程中，劉俏認為可根據城市實際情況區別對待房地產收儲。一二線城市房地產市場相對穩定，部分問題已得到一定程度化解；而三四線城市由于人口流出等原因，解決相關問題尚需時日。因此，在進行房地產收儲時，應采用市場化方式，由相關金融機構提供長期貸款，讓市場化機構依據當地供需關系進行運作，以提高租金收益覆蓋成本，推動房地產市場的良性發展。

　　劉俏稱，從長遠看，這不僅能解決房地產供需的結構性矛盾，還有助于將房地產在經濟中的重要作用充分發揮出來，推動房地產從單純的投資領域向投資與消費并重轉變，進一步促進住房服務消費的增長。

　　股市方面，據劉俏測算，截至2023年年底，上市公司應收賬款達8.3萬億元。雖然應收賬款被計入企業利潤，但屬于低質量利潤，因為其不帶來現金流。

　　“如果我們推出財政專項計劃，通過專項工作在2025年化解上市公司1萬億元應收賬款，相當于企業真實利潤增加1萬億元，粗略計算，這將帶來17萬億元的市值上漲(按A股市場平均17倍市盈率計算)。股市上漲帶來的投資回報將有一部分轉換為消費�！眲⑶握f。

　　根據劉俏與螞蟻研究院利用支付寶基金賬戶數據的分析，投資基金的投資人1元錢的投資收益有3%左右轉化為消費。假定中國投資者投資收益的邊際消費傾向(MPC)為3%，那么17萬億的市值提升將帶來5100億的新增消費(值得指出，3%嚴重低估了投資收益的MPC——因為數據原因，在分析中只考慮了基金投資的消費轉化)。他認為，提振股市對于增加消費有顯著效果。

　　提升服務消費占比

　　劉俏還提到，在當前中國的消費市場中，服務消費占比較低成為制約消費升級的因素之一。

　　劉俏認為，應增加服務消費場景。通過提供更多樣化、個性化的服務消費場景，滿足不同消費群體的需求，吸引有消費意愿和消費能力的人群進行服務消費。

　　他稱，在服務領域應減少干預，加大開放力度，引入市場競爭機制。以醫療健康服務為例，當前市場競爭不足，若能開放市場，讓企業在價格、服務質量、技術水平等方面展開競爭，將在一定程度上為消費者提供更多優質且價格合理的服務選擇。

　　對于海南自貿港，劉俏認為其擁有獨特的政策優勢，應積極探索適合自身的發展模式，加大服務領域的開放力度，優化政策環境，打造具有吸引力的服務消費場景。例如，海南自貿港在醫療旅游、高端服務等領域進行創新，吸引國內外消費者前來消費。

　　劉俏強調，提升服務消費占比不僅是增加消費場景的問題，更是一個涉及供給側改革的系統性工程。從供給側入手，提供真正符合消費者需求的服務產品和場景，才能有效提升服務消費在整體消費中的占比，推動中國消費市場向更高水平發展，促進經濟的持續增長和居民生活品質的提升。

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責任編輯：羅琨 李中元