首筆交易落地 險資入場黃金市場

　　首筆保險資金黃金投資已經落地。北京商報記者獲悉，3月25日，中國人壽保險股份有限公司(以下簡稱“中國人壽”)于上海黃金交易所完成了國內保險機構的首筆黃金詢價交易。

　　首筆交易落地前，中國人壽剛剛獲得了“入場券”。3月24日，上海黃金交易所網站公告：同意吸收中國人壽、中國人民財產保險股份有限公司、中國平安人壽保險股份有限公司、中國太平洋人壽保險股份有限公司成為上海黃金交易所會員。

　　根據《上海黃金交易所會員管理辦法(2023年修訂版)》，會員是指根據有關法律、行政法規、部門規章的規定，經交易所批準，有權在交易所開展黃金等貴金屬交易及其相關活動的法人或其他經濟組織。這意味著，這四家險企一同獲得了資格，可以展開黃金投資。

　　實際上，業內關于保險資金投資黃金的討論已經進行了很長時間。2020年發布的《關于進一步加快推進上海國際金融中心建設和金融支持長三角一體化發展的意見》曾提到，探索保險資金依托上海相關交易所試點投資黃金、石油等大宗商品。金融監管總局局長李云澤在2024年陸家嘴論壇發表主題演講時也曾表示，積極探索保險資金試點投資上海黃金交易所黃金合約及相關產品。

　　緣何保險資金期盼投資黃金這種避險資產？中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元指出，保險資金規模龐大，對資產安全性要求極高，需要配置能夠抵御通貨膨脹、穩定資產價值的產品，黃金在經濟不穩定、貨幣貶值等情況下，能有效保持自身價值，為保險資金提供安全保障。黃金的穩定性與保險資金投資理念相符。保險資金注重長期穩健投資，追求資產的持續增值。黃金市場相對穩定，價格波動雖有，但從長期趨勢看，具有一定的可預測性，適合保險資金進行長期布局。

　　談及保險資金投資黃金的影響，中國人壽表示，黃金投資有助于拓寬保險資金運用渠道，優化保險資產配置結構，推動保險公司進一步提升資產負債管理和大類資產配置能力。

　　國信證券研報指出，近年來，“資產荒”疊加低利率環境，為保險資金配置帶來一定挑戰。拓寬保險投資渠道成為穩定中長期投資收益水平的重要手段。作為全球優質的避險類資產，黃金具備對抗通脹、流動性好、無信用風險等優勢。保險資金參與黃金投資，對優化資產配置結構、分散投資風險、增強流動性等方面帶來諸多優勢。

　　對于黃金市場來說，保險資金的入場也將為黃金市場帶來更多長期資金。正如中國人壽分析，保險資金將為黃金市場注入新的活力，提升黃金市場的深度和廣度，促進黃金市場的健康發展，增強人民幣黃金定價權。

　　根據行業預測，中長期來看，保險資金黃金持有量可能達到208—555噸，平滑配置下保險資金新增黃金配置需求帶來的黃金現貨需求年化增量的邊際影響可控，占全球黃金總需求的比例在2%以內。短期看，黃金具有較強的金融屬性，保險資金入場的消息可能會對黃金價格產生一定影響。

　　北京商報記者 李秀梅