券商“拉客亂象”再曝光！委托第三方招攬客戶，為何屢見經紀業務觸紅線？

　　“拉客戶”本是券商業務拓展的常規操作，但若“拉”錯了人，分分鐘可能踩中監管紅線。

　　近日，華西證券重慶分公司因員工委托證券經紀人以外的第三方招攬客戶，被重慶證監局出具警示函并記入誠信檔案。該分公司因對員工執業行為管理缺失，違反《證券經紀業務管理辦法》等規定，需限期整改并追責。2024年以來，華龍證券、天風證券等多家券商因類似違規行為接連受罰。

　　這看似“老生常談”的違規行為，實則暗藏復雜的分界線。為何券商屢屢在此“栽跟頭”？如何界定“第三方招攬”是否違規？從過往案例來看，違規行為多涉及主體越界、利益輸送及業務越權，如委托無資質人員拉客、通過返傭誘導第三方、放任第三方介入開戶指導等。而業績壓力與合規成本的博弈、部分券商為沖業績默許“走捷徑”，或是亂象根源。

　　華西證券營業部委托第三方拉客戶被罰

　　3月21日，重慶證監局公告一則罰單，公告顯示，華西證券重慶分公司所轄證券營業部部分員工存在委托證券經紀人以外的第三方招攬客戶的行為，同時分公司對員工執業行為管理不到位。

　　根據罰單，華西證券重慶分公司違反了《證券經紀業務管理辦法》和《合規管理辦法》中的多項規定。重慶證監局要求其立即整改，追究責任，并加強內部合規培訓。若不服處罰，可在規定期限內申請復議或提起訴訟。

　　看似“常規”的處罰背后，實則是行業普遍存在的痼疾。記者梳理發現，僅2024年至今，已有華龍證券、天風證券、長江證券、國金證券、銀河證券、招商證券、光大證券等多家券商因類似問題被罰。

　　違規“拉客”花樣多，哪些行為可能“觸雷”？

　　究竟什么是“委托第三方招攬客戶”？合規人士打了個比方：“這就像開餐廳，老板只能讓自家員工發傳單，如果讓隔壁奶茶店的小哥幫忙拉客，還偷偷給提成，就屬于違規。”

　　記者根據過往此類違規行為梳理，以下行為均可能“觸雷”：

　　一是主體越界，委托無證券從業資質的銀行員工、互聯網平臺人員甚至親友招攬客戶。國金證券成都青白江青江東路營業部曾因存在銀證合作中違規委托證券經紀人以外的個人進行投資者招攬、服務活動的問題被罰。去年9·24行情，券商員工能否在朋友圈掛開戶鏈接也曾引發爭議。

　　二是利益輸送，通過支付傭金、贈送禮品或報銷費用等方式“激勵”第三方。去年九月，北京證監局罰單顯示，長江證券北京萬柳東路營業部存在委托無資質第三方進行客戶招攬、委托無資質第三方進行基金銷售以及向第三方返還傭金、銷售提成。

　　三是業務越權，第三方直接介入開戶指導、風險測評等關鍵環節，甚至偽造流程。這一點常常容易被忽略，若從業人員委托無資質的第三方介入開戶指導、風險測評等關鍵環節，也有可能違規。

　　界定難在哪？合規人士劃重點

　　“委托第三方”的邊界看似清晰，但實際操作中常存在灰色地帶。某券商合規負責人向記者透露：“員工私下讓朋友幫忙推薦客戶，若沒有利益交換，算不算違規？親屬主動宣傳業務，員工是否要擔責？這些問題都需要具體分析。”記者多方了解到，界定違規需綜合三大維度：

　　一是看主體資質：第三方是否具備證券從業資格？是否與券商存在利益沖突？

　　根據相關法規，如果券商員工委托的是證券經紀人以外，且不具備證券從業資格的人員，如銀行員工、未注冊的勞務派遣人員、互聯網平臺人員等進行客戶招攬，可認定為違規委托第三方。證券經紀人只能接受一家證券公司委托，同時從業人員不得在其他機構兼職，不得存在利益沖突。若違反此規定，也屬于委托第三方招攬客戶的范疇。

　　二是看行為表現：是否有明確的委托指令？是否存在經濟利益關聯？第三方是否介入核心業務？

　　券商員工明確指示或請求非證券經紀人的第三方幫助招攬客戶，包括給予相關人員客戶名單、讓其幫忙宣傳券商業務、推薦客戶開戶等行為，均屬于“委托第三方”。委托行為往往伴隨著利益輸送，若發現券商員工與第三方之間存在直接或間接的經濟利益關系，可作為界定依據。如果第三方實質性介入了招攬的過程，即使券商員工沒有明確的委托指示，也可能被認定為券商員工間接委托第三方招攬客戶。

　　三是看管理責任：券商是否知情？是否對員工行為進行有效監督？

　　若券商員工對第三方的招攬行為是知情的，并且有授意或默認的情況，則構成違規。但若員工對親友的自發推薦毫不知情，則可能免于追責。若證券公司對員工行為管理松懈，默許甚至縱容員工私下與第三方合作招攬客戶，或者未對合作的第三方進行資質審核，可作為界定參考因素。

　　行業頑疾為何難根治？

　　委托第三方招攬客戶屢禁不止，背后是券商行業的“業績焦慮”與合規成本的博弈。

　　傳統經紀業務競爭白熱化，部分營業部為沖規模，默許員工“走捷徑”。“銀行網點、互聯網平臺有現成客戶資源，誰不想借力？”一位從業者坦言。另一方面，合規管理存在漏洞：部分券商對第三方合作審核流于形式，員工培訓“走過場”，甚至將合規視為“絆腳石”。“有些營業部明面上禁止，私下卻睜一只眼閉一只眼。”上述從業者表示。

　　如何根治這一頑疾？業內人士提出幾點建議：例如技術防控層面通過開戶系統追蹤客戶來源，禁止非認證渠道接入；考核改革層面轉向財富管理轉型，降低對經紀業務的依賴程度；文化重塑層面則將合規納入員工績效考核，建立“不敢違規、不能違規”的機制。值得關注的是，監管層近年來已加大科技手段的應用。例如，有券商啟用AI監測識別“第三方合作”等關鍵詞。