中新經(jīng)緯3月19日電 (王玉玲)近日，號(hào)稱中國(guó)“最大事故車拍賣平臺(tái)”的博車網(wǎng)向港交所遞交招股說(shuō)明書。

　　招股書顯示，通過(guò)博車網(wǎng)平臺(tái)拍賣的事故車總數(shù)由2022年的6.82萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至2023年的10.81萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)58.6%。2024年前三季度，博車網(wǎng)的事故車拍賣總數(shù)數(shù)量為8.74萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.9%，較此前增速放緩。

　　每成交一臺(tái)事故車，博車網(wǎng)就能從買家那里收到拍賣傭金、銷售交易費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)保全物流服務(wù)費(fèi)，還有買家支付的會(huì)員費(fèi)。2022年至2024年前三季度，博車網(wǎng)事故車拍賣及配套服務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.41億元、3.33億元和2.18億元。

　　事故車年拍賣量超10萬(wàn)臺(tái)

　　據(jù)博車網(wǎng)招股書，該公司的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自兩大平臺(tái)，一是事故車拍賣平臺(tái)，根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)灼識(shí)咨詢的資料，按2023年交易量計(jì)，博車網(wǎng)是中國(guó)事故車拍賣行業(yè)排名第一的平臺(tái)。二是B2B二手車拍賣平臺(tái)，按2023年交易量計(jì)，博車網(wǎng)是中國(guó)最大的機(jī)構(gòu)二手車拍賣平臺(tái)及第三大的B2B二手車拍賣平臺(tái)。

　　據(jù)招股書，車損保險(xiǎn)(如碰撞保險(xiǎn))是最常見(jiàn)和最重要的車險(xiǎn)保障類型之一。在事故或自然災(zāi)害時(shí)及車主提出理賠后，保險(xiǎn)公司需評(píng)估該車輛的損壞程度，并決定維修該車輛是否具有經(jīng)濟(jì)效益。倘車輛嚴(yán)重受損，保險(xiǎn)公司將檢查車輛，并估計(jì)其預(yù)計(jì)維修成本、險(xiǎn)前車輛價(jià)值和車輛殘值。

　　但由于維修的復(fù)雜性及配件的銷售利潤(rùn)較高，4S經(jīng)銷商更傾向于直接更換配件，而非進(jìn)行維修，進(jìn)一步增加保險(xiǎn)公司的理賠支出。招股書給出的數(shù)據(jù)顯示，計(jì)量配件成本相對(duì)于整車價(jià)格的零整比已從2015年的約330%上升至2023年的約370%。這意味著在不到十年的時(shí)間內(nèi)，配件價(jià)格相對(duì)于汽車價(jià)格增加了40個(gè)百分點(diǎn)，某些車型的零整比更超過(guò)800%。

　　由此，博車網(wǎng)提到，一般而言，倘預(yù)計(jì)維修成本高于險(xiǎn)前車輛價(jià)值減車輛殘值，則保險(xiǎn)公司可能將車輛推定為全損，并將其歸類為事故車，并將該車輛交由事故車拍賣平臺(tái)作進(jìn)一步拍賣。

　　博車網(wǎng)官網(wǎng)

　　招股書顯示，在2022年至2024年前三季度，博車網(wǎng)上的事故車平均拍賣價(jià)格為4.27萬(wàn)元、4.44萬(wàn)元及3.76萬(wàn)元，事故車拍賣價(jià)格出現(xiàn)下降。博車網(wǎng)稱是因?yàn)橹袊?guó)汽車行業(yè)平均價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致平臺(tái)上平均拍賣價(jià)格發(fā)生變化，以及不可修復(fù)的事故車銷售貢獻(xiàn)較高，該等車輛的拍賣價(jià)格通常較低。

　　那么，一年拍賣10萬(wàn)臺(tái)事故車，賣給了誰(shuí)？

　　博車網(wǎng)在招股書中寫道，事故車的主要買家是認(rèn)證修理廠和持證汽車拆解廠。認(rèn)證修理廠通常會(huì)購(gòu)買事故車進(jìn)行修理然后轉(zhuǎn)售。持證汽車拆解廠通常會(huì)拆解事故車，并將配件出售給配件經(jīng)銷商、修理廠或公眾。

　　對(duì)于如何對(duì)事故車輛進(jìn)行定價(jià)，博車網(wǎng)寫道，該公司的E-Pricing系統(tǒng)能夠根據(jù)品牌、車齡、轉(zhuǎn)售價(jià)格的公平市場(chǎng)價(jià)值及損壞程度等多種因素，快速估算事故車的車輛殘值。該系統(tǒng)幫助保險(xiǎn)公司在理賠和全損評(píng)估過(guò)程中作出判斷。同時(shí)，車輛殘值亦可幫助估算最終拍賣價(jià)格，從而提高拍賣效率。

　　擴(kuò)大對(duì)新能源汽車布局

　　中新經(jīng)緯注意到，博車網(wǎng)的上游車源主要來(lái)自中國(guó)的保險(xiǎn)公司、租賃公司及汽車融資租賃公司等機(jī)構(gòu)，特別是在事故車拍賣及配套服務(wù)領(lǐng)域。

　　招股書顯示，2022年至2024年前三季度，博車網(wǎng)有71.4%、63.4%及58%的事故車交易來(lái)自上述三大上游車源方。

　　但是，博車網(wǎng)與上游事故車車源方的合作并不穩(wěn)固。博車網(wǎng)招股書寫道，該公司與上游車源方簽署的少量合約均規(guī)定為期一年的承諾條款。該等主要車源方有權(quán)根據(jù)合約條款終止合作，并可以選擇在合約屆滿時(shí)不再續(xù)約。

　　博車網(wǎng)提到，2022年，一家大型保險(xiǎn)公司(博車網(wǎng)主要的上游車源方之一)策略性地決定向博車網(wǎng)類似的獨(dú)立事故車拍賣平臺(tái)減少供應(yīng)事故車，并建立自己的專屬機(jī)動(dòng)汽車拍賣平臺(tái)。此策略性決定對(duì)市場(chǎng)上可獲得的事故車供應(yīng)量及一般獨(dú)立事故車拍賣平臺(tái)的營(yíng)運(yùn)造成不利影響，進(jìn)而對(duì)博車網(wǎng)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響。不過(guò)，2023年，該保險(xiǎn)公司與博車網(wǎng)恢復(fù)了合作。

　　為了提升業(yè)務(wù)壁壘，順應(yīng)汽車行業(yè)發(fā)展格局，博車網(wǎng)提到，近年來(lái)，新能源汽車蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)份額占比不斷增長(zhǎng)。博車網(wǎng)稱，這些新的新能源汽車最終將成為事故車或二手車，進(jìn)而影響中國(guó)的事故車及二手車行業(yè)。

　　博車網(wǎng)表示，隨著新能源汽車的保有量增加，且其事故率及全損率高于燃油車，該公司計(jì)劃擴(kuò)大對(duì)新能源汽車的事故車拍賣的投資及布局，并深化與新能源汽車的上游車源方的合作。

　　此外，根據(jù)招股書，募資金額預(yù)期將用作提升及擴(kuò)充公司的線下網(wǎng)點(diǎn)；進(jìn)一步投資至研發(fā)；用作潛在投資、并購(gòu)商機(jī)，主要為與該公司長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)一致的產(chǎn)業(yè)鏈策略合作或收購(gòu)等。

　　2024年前三季度扭虧為盈

　　從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2022年、2023年、2024年前三季度，博車網(wǎng)的收入分別為3.88億元、5.18億元及4.04億元。在2024年前三季度，博車網(wǎng)的營(yíng)收增速為3.3%，與2023年全年33%的增速相比大幅放緩。

　　從凈利潤(rùn)來(lái)看，2022年至2023年，博車網(wǎng)的凈虧損分別為1.80億元、1.21億元。在2024年前九個(gè)月，博車網(wǎng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，錄得期內(nèi)利潤(rùn)人民幣142.50萬(wàn)元。對(duì)于此前兩年時(shí)間虧損達(dá)3億元的原因，博車網(wǎng)歸結(jié)于金融工具賬面值的變動(dòng)。

　　2022年和2023年，博車網(wǎng)向投資者發(fā)行的金融工具賬面值變動(dòng)資金支出分別為1.73億元和1.51億元，2024年前三季度，這一項(xiàng)縮減至0.4億元。

　　中新經(jīng)緯注意到，2024年前三季度，博車網(wǎng)還降低了研發(fā)開(kāi)支、銷售及營(yíng)銷開(kāi)支等。2024年前三季度，博車網(wǎng)的研發(fā)開(kāi)支為0.19億元，同比降低14.35%，銷售及營(yíng)銷開(kāi)支為0.67億元，同比降低6.78%。

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