中新經(jīng)緯3月17日電 (周奕航)16日晚間，湘財(cái)股份與大智慧發(fā)布公告稱，雙方正在籌劃由湘財(cái)股份通過(guò)向大智慧全體A股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并大智慧，并募集配套資金。因涉及重大資產(chǎn)重組，兩家公司A股股票自3月17日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

　　17日下午，中新經(jīng)緯以投資者身份致電湘財(cái)股份董秘辦詢問(wèn)公司籌劃重大資產(chǎn)重組的原因，工作人員表示，本次與大智慧重大資產(chǎn)重組是出于公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，中新經(jīng)緯進(jìn)一步詢問(wèn)出于哪些戰(zhàn)略規(guī)劃，該工作人員表示，一切以公告為準(zhǔn)。

　　值得關(guān)注的是，此次湘財(cái)股份吸收合并大智慧，是繼2015年雙方首次嘗試合并失敗后，時(shí)隔十年再次計(jì)劃合并。這兩家公司為何“二度聯(lián)手”？

　　時(shí)隔十年“二度聯(lián)手”

　　湘財(cái)股份與大智慧的淵源，要追溯到2015年。彼時(shí)大智慧作為知名金融服務(wù)商，于2015年1月宣布擬以85億元收購(gòu)湘財(cái)證券100%股權(quán)，后因大智慧涉嫌違反證券法律法規(guī)被立案調(diào)查，并購(gòu)計(jì)劃未果。

　　到了2020年，湘財(cái)股份的前身哈高科完成對(duì)湘財(cái)證券的收購(gòu)并更名，同年以現(xiàn)金購(gòu)入大智慧15%股份，成為其第二大股東。2024年12月5日，湘財(cái)股份發(fā)布擬減持大智慧部分股份的公告，宣布公司擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持所持有的大智慧股份，交易價(jià)格根據(jù)大智慧二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格確定，不低于9元/股。

　　減持公告發(fā)布3個(gè)月后，兩家公司再次籌劃資產(chǎn)重組。湘財(cái)股份在公告中表示，雙方同意就此次重組的具體交易方案、換股價(jià)格、債權(quán)債務(wù)處理、員工安置、異議股東保護(hù)機(jī)制等安排進(jìn)行溝通、論證、協(xié)商后，在正式簽署的交易協(xié)議中進(jìn)行約定。

　　“此次意向協(xié)議僅為雙方就本次重組達(dá)成的初步意向，具體方案及相關(guān)條款將以雙方另行協(xié)商并簽署正式文件內(nèi)容為準(zhǔn)。此外，本次重組及正式交易文件尚需提交雙方各自董事會(huì)、股東大會(huì)審議，并經(jīng)有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可正式實(shí)施。”湘財(cái)股份在公告中表示。

　　截至停牌前，大智慧收盤(pán)價(jià)為9.01元/股，總市值181億元；湘財(cái)股份收盤(pán)價(jià)為6.89元/股，總市值197億元。

　　兩家公司為何“執(zhí)著”聯(lián)手？

　　關(guān)于湘財(cái)股份與大智慧本次籌劃重大資產(chǎn)重組的原因，南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝向中新經(jīng)緯表示，雙方再度聯(lián)手是基于業(yè)務(wù)互補(bǔ)性、資本戰(zhàn)略、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力和政策支持四重因素，核心目標(biāo)是構(gòu)建“金融+科技”生態(tài)閉環(huán)，合并后能夠形成協(xié)同效應(yīng)。

　　“作為券商，湘財(cái)股份核心業(yè)務(wù)集中于傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)、投行、資管等金融領(lǐng)域，但面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、傭金率下滑的壓力，亟須通過(guò)科技賦能提升效率。而作為金融信息服務(wù)商，大智慧擁有海量用戶數(shù)據(jù)、技術(shù)平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)流量入口，但缺乏金融牌照和實(shí)體業(yè)務(wù)支撐。”在田利輝看來(lái)，二者合并后，湘財(cái)股份可以借助大智慧的科技能力和C端用戶資源，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型(如智能投顧、精準(zhǔn)營(yíng)銷)；大智慧則可依托湘財(cái)?shù)慕鹑谂普蘸蜆I(yè)務(wù)資質(zhì)，將數(shù)據(jù)和技術(shù)變現(xiàn)為實(shí)際收入，實(shí)現(xiàn)“流量+牌照”閉環(huán)。

　　從業(yè)績(jī)來(lái)看，兩家公司近年業(yè)績(jī)均承壓。據(jù)大智慧業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)虧損1.9億元—2.25億元，預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損1.85億元—2.2億元。

　　湘財(cái)股份1月17日披露的湘財(cái)證券未經(jīng)審計(jì)的2024年財(cái)報(bào)顯示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.18億元，與2023年度14.33億元相比，同比增加5.93%；凈利潤(rùn)為2.15億元，與2023年度2.74億元相比，同比下滑21.53%。

　　田利輝認(rèn)為，在券商業(yè)集中度提升的背景下，中小券商若缺乏差異化優(yōu)勢(shì)，可能被邊緣化。跨界的合理性是資源互補(bǔ)和模式創(chuàng)新。湘財(cái)股份的金融牌照與大智慧的流量、技術(shù)形成“硬實(shí)力+軟實(shí)力”組合，理論上可突破單一業(yè)務(wù)天花板。傳統(tǒng)券商與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的結(jié)合，可能催生新的服務(wù)模式，符合投資者需求升級(jí)趨勢(shì)。

　　“關(guān)鍵成功要素是組織與文化融合，需建立兼容金融嚴(yán)謹(jǐn)性與互聯(lián)網(wǎng)敏捷性的管理體系，同時(shí)也是數(shù)據(jù)合規(guī)與安全，確保用戶數(shù)據(jù)在合法合規(guī)前提下實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。要避免成為一次性并購(gòu)故事，需通過(guò)迭代產(chǎn)品保持競(jìng)爭(zhēng)力。”田利輝補(bǔ)充道。

　　(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者周奕航：zhouyihang@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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