頭部基金公司ETF申報競速：華夏、富國、易方達拔頭籌

　　今年基金公司申報新產品很積極。

　　Wind數據顯示，截至3月6日，年內89家公募機構申報了318只新產品，其中三分之一是ETF和ETF聯接產品。

　　總體來看，2025年公募布局思路是：指數+科技。

　　分析人士指出，不同規模的基金公司的產品布局路線不同，大型基金公司更多聚焦ETF和指數基金；中型基金公司更多聚焦債基；小型基金公司更多聚焦主動管理型基金。

　　目前，大基金公司針對新產品的競爭主要集中在指數產品，尤其是ETF的比拼。

　　申報潮

　　進入2025年以來，基金公司積極申報新產品。

　　據Wind數據統計，截至3月6日，年內89家公募機構申報了318只新產品，其中已發行34只，已審批待發行15只，待審批269只。

　　從年內申報的基金產品類型來看，指數產品受到熱捧，上報產品包括56只ETF產品，52只ETF聯接基金，81只指數基金(包括65只股票指數基金+16只債券指數基金)。

　　簡單來說，年內申報指數產品達到189只，占比過半，約為59%，其中ETF和ETF聯接基金達到108只，占申報產品數量的34%。

　　永贏基金、廣發基金、華夏基金、博時基金、富國基金等基金公司成為年內申報基金產品數量的第一梯隊，今年以來申報基金數量均超過10只。其中，永贏基金以17只居首。

　　值得一提的是，大基金公司今年新產品申報的一大特色是主打ETF，輔之以各類指數基金，包括增強指基、ETF聯接基金，以及相關的量化基金等。

　　其中，中證A500指數成為年度最熱標的，易方達、華安、國泰等23家公募機構密集申報了25只相關產品，包括中證A500ETF、中證A500ETF指數基金、中證A500ETF聯接基金和中證A500增強策略ETF。

　　此外，科創板綜合指數、自由現金流等也是今年基金公司指數產品追逐的熱門標的。

　　而主題ETF中，科技主題ETF占據主導地位，包括人工智能(AI)、機器人、半導體、科創綜指等科技領域主題成為申報熱點。例如，永贏基金申報的恒生A股機器人主題ETF。

　　頭部公司比拼ETF

　　值得關注的是，頭部公募機構在ETF的申報上競爭非常激烈。

　　ETF市場的馬太效應顯著，華夏、易方達、華泰柏瑞這前三大基金公司占據近50%的非貨ETF市場份額。

　　事實上，年內申報的ETF幾乎都由頭部基金公司包攬。

　　據Wind數據統計，截至3月6日，年內申報ETF較多的基金公司包括：華夏8只，富國7只，易方達6只，國泰、博時、匯添富、華泰柏瑞各5只，招商、工銀瑞信、永贏、南方、景順長城、銀華等各4只。

　　以年內申報ETF數量最多的華夏基金為例，今年共申報12只基金，其中有8只ETF，占比67%，并且ETF產品主要集中在科創板。此外，華夏基金還申報了2只債券基金和2只混合型基金。其中，混合基金作為唯二的兩只主動權益基金，選擇的是“紅利策略”，均是資源型基金，且是成立門檻較低的發起式基金。

　　而管理規模最大的基金公司易方達基金，年內申報7只基金中，有6只ETF，其中3只是科創板相關主題ETF，占比86%，另有1只債券基金。

　　也就是說，目前來看市場上最大的兩家基金公司今年的新產品布局重心都在ETF，尤其是科創板相關的ETF是重中之重。

　　“ETF這兩年規模增長很快，很多投資者把ETF當作一個配置市場的工具。并且由于ETF規模增長比較快，所以很多大基金公司選擇通過布局ETF來實現規模增長，此外也有一部分選擇布局指數增強基金。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。

　　楊德龍指出，一般大型基金公司更喜歡發ETF，因為可以發出規模，也有比較好的配套，有相關技術支持。而相對來說，中小基金公司發行ETF比較少，因為一方面很難發出規模，ETF的頭部效應很強，頭部公司更易做大，也更能吸引投資者購買，而小規模公司很難做大ETF的規模。

　　對此，格上理財旗下金樟投資研究員王祎也表示，頭部基金公司積極申報ETF和指數基金，主要是為了抓住市場需求和政策支持的機會，通過豐富的產品線和創新特色ETF產品來鞏固市場地位。與之相對，中小基金公司的確面臨較大的競爭壓力，只能通過推出具有獨特主題或細分市場的ETF和指數基金，來吸引投資者。

　　分析人士指出，2025年頭部基金公司通過寬基擴容、科技聚焦兩大主線推動ETF市場發展，同時借助費率優化和產品創新來鞏固競爭優勢。

　　事實上，頭部基金公司在產品布局上各有側重，但都注重多元化和創新。

　　王祎舉例，華夏基金在ETF領域表現突出，不僅規模領先，而且產品線豐富，覆蓋了寬基、行業、主題等多個方向。易方達基金在股票基金和指數基金方面有較強優勢，廣發基金在固收領域表現優異，南方基金注重穩健投資和客戶體驗。天弘基金則在普惠金融方面有獨特優勢，在貨幣市場型基金領域表現突出，尤其是余額寶等產品。這些公司的發展戰略與其產品布局密切相關，通過不斷優化產品線，滿足不同投資者的需求，從而在激烈的市場競爭中保持領先地位。

　　而在布局上，大、中、小型基金公司則取向不同。

　　“大基金公司以指數基金、增強基金和ETF為主，而中小基金公司更側重于發具有自己特色的主動型基金，這樣可能做出差異化優勢，這也是未來基金行業的格局。”楊德龍說。

　　王祎表示，大型基金公司聚焦ETF和指數基金，他們通常擁有較強的投研能力和品牌效應，擴大管理規模，提高市場占有率，同時利用自身的品牌優勢和渠道資源，吸引更多投資者。中型基金公司更多聚焦債基，他們在某些細分領域，例如債券市場可能具有較強的專業優勢，在細分市場中建立自己的競爭優勢，同時利用債券市場的穩定性和較低的風險，吸引風險偏好較低的投資者。小型基金公司則更多聚焦主動管理型基金，他們在某些特定領域，通過靈活的調倉和深度研究獲得競爭優勢。

　　王祎認為，未來基金行業的競爭格局將呈現“主被動共生、細分突圍”的多元化趨勢。寬基ETF憑借低費率、工具屬性持續擴張，頭部公司占據70%以上份額。在科技創新領域，主動基金通過深度研究和靈活調倉獲取超額收益。