中新經緯3月6日電 題：債市科技板可避免“短債長投”的期限錯配風險

　　作者 明明 中信證券首席經濟學家

　　中國人民銀行將會同證監會、科技部等部門，創新推出債券市場“科技板”，支持金融機構、科技型企業、私募股權投資機構等三類主體發行科技創新債券，豐富科技創新債券產品體系。

　　債券市場“科技板”的推出，標志著我國金融支持科技創新進入新階段。從支持科創債發行到創設債券科技板，建立多層次債券產品體系將更進一步，精準匹配不同生命周期科技企業的融資需求，為實體經濟注入更強創新動能。

　　科技板的推出，預計將對科技創新企業產生深遠影響，主要體現在以下幾個方面：

　　第一，拓寬融資渠道，緩解資金壓力，科技板通過支持金融機構、科技企業及私募機構發行科技創新債券，為不同生命周期的企業提供定制化融資方案。例如，對于早期初創企業，頭部私募機構可通過發行長期債券引導資金“投早、投小、投硬科技”，解決種子期和初創期企業因高風險難以獲得傳統融資的問題，對于成長期與成熟期企業，可直接在科技板發行中長期債券用于研發投入、并購重組等，彌補傳統股權融資周期短、成本高的短板。

　　第二，降低融資成本，優化融資結構。科技板通過創新債券發行交易制度(如信用增級、風險緩釋工具)，能夠降低科創企業發債門檻和成本，吸引更多市場化資金參與。

　　第三，提升企業信用與市場關注度，通過債券發行，科創企業可逐步建立公開市場信用記錄，提升信用評級，為后續融資創造有利條件。此外，科技板聚焦“硬科技”屬性，符合國家戰略導向，能吸引更多機構投資者關注，形成良性資金循環。

　　第四，促進長期投資與研發投入。科技板鼓勵發行長期限債券，與科技研發周期長的特點相契合，避免“短債長投”的期限錯配風險，再結合技術改造再貸款等工具，形成“債券融資+信貸支持+股權投資”的全鏈條服務體系，推動企業持續創新。

　　總的來說，科技板的設立不僅是融資工具的創新，更是金融支持科技創新體系的關鍵突破。通過多元化債券產品、政策激勵與市場化機制的結合，有望系統性緩解科技企業融資難題，加速科技成果轉化，助力國家創新驅動發展戰略落地。(中新經緯APP)

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責任編輯：宋亞芬