【宅男財經｜專家面對面】據央行網站13日消息，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續增加企業和金融機構跨境資金來源，引導其優化資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，于2025年1月13日實施。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這是時隔近18個月再次上調這個重要參數。他分析稱，上調跨境融資宏觀審慎調節參數意味著企業和金融機構在境外融資的風險加權余額上限提高了，也就是說，企業和金融機構可以在境外更多融資，在境外融資之后，會把資金調回國內兌換為人民幣使用，這樣境內匯市的外幣主要是市場上美元供應就會增加，改善境內匯市美元的供需平衡。企業和金融機構在境外融資之后，也會減少在國內的購匯需求，這有助于緩解境內人民幣對美元的貶值態勢。

　　王青強調，這是繼1月9日央行決定在香港市場大規模發行600億元離岸央票之后，監管層在比較短的時間內再度釋放了穩匯率的清晰政策信號，目的就是防范短期內離岸、在岸人民幣貶值預期過度聚集來維護匯市的穩定運行。

　　王青判斷，著眼于有效應對外部經貿環境變化，2025年人民幣匯率彈性趨于加大，貶值容忍度也會有所提高，但會繼續圍繞合理均衡水平雙向波動。就短期而言，考慮到美元還有可能強勢運行一段時間，人民幣在跌破7.3后或還有一定下行空間，但匯市風險不大，特別是在體現人民幣實際匯率水平的CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數持續處于穩中有升的偏強狀態的背景下。

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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